Ngày 2/7/2026, Bộ An ninh Nội địa Mỹ (DHS) công bố một dự thảo quy định mới nhằm triển khai Đạo luật Cải cách và Liêm chính EB-5 năm 2022, thường được gọi là RIA 2022.
Dự thảo dài hơn 150 trang và đề cập đến nhiều nội dung quan trọng. Trong đó có mức vốn đầu tư, nguồn tiền, thời gian duy trì khoản đầu tư, cách tính việc làm, tài trợ bắc cầu và hoạt động của Trung tâm vùng.
Đây là bước xây dựng khung pháp lý quan trọng cho chương trình EB-5. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng đây mới là Notice of Proposed Rulemaking – NPRM. Nội dung chưa phải quy định cuối cùng và chưa có hiệu lực ngay.
DHS tiếp nhận ý kiến công chúng đến ngày 31/8/2026. Sau quá trình xem xét, quy định cuối cùng có thể khác với dự thảo hiện tại.
1. Dự thảo quy định EB-5 mới có ý nghĩa gì?
RIA 2022 đã thay đổi đáng kể chương trình EB-5 ở cấp độ luật định. Đạo luật nâng mức đầu tư, tái cấp phép chương trình Trung tâm vùng và thiết lập ba nhóm visa dành riêng.
Các nhóm này gồm khu vực nông thôn, khu vực có tỷ lệ thất nghiệp cao và dự án cơ sở hạ tầng.
Trong những năm qua, USCIS triển khai các thay đổi thông qua luật, hướng dẫn chính sách và quy trình xét duyệt. Dự thảo mới của DHS nhằm đưa nhiều nội dung này vào hệ thống quy định chính thức.
Theo Thông báo của DHS trên Federal Register, quy định cuối cùng dự kiến chủ yếu được áp dụng cho hồ sơ nộp từ ngày có hiệu lực. Một số ngoại lệ có thể áp dụng đối với quy định đã có trong RIA hoặc chính sách USCIS đang thực hiện.
Vì vậy, nhà đầu tư không nên hiểu rằng toàn bộ đề xuất sẽ lập tức áp dụng cho tất cả hồ sơ EB-5 đang chờ xét duyệt.
2. Mức đầu tư EB-5 hiện tại chưa thay đổi
Hai mức đầu tư EB-5 chính hiện vẫn được duy trì:
- 800.000 USD đối với dự án tại khu vực nông thôn, khu vực có tỷ lệ thất nghiệp cao hoặc dự án cơ sở hạ tầng đủ điều kiện.
- 1.050.000 USD đối với dự án không thuộc các khu vực ưu tiên trên.
DHS đồng thời đề xuất mức đầu tư 1,4 triệu USD cho “khu vực có tỷ lệ việc làm cao” – High Employment Area. Đây là khu vực thuộc vùng đô thị, không phải TEA và có tỷ lệ thất nghiệp thấp đáng kể so với mức trung bình toàn quốc.
Mức 1,4 triệu USD chỉ là đề xuất. Đây không phải mức đầu tư đang được áp dụng phổ biến cho các dự án EB-5 hiện nay.
Một mốc khác cần được theo dõi là ngày 1/1/2027. Theo RIA 2022, các mức đầu tư sẽ được điều chỉnh theo lạm phát vào ngày này và sau đó được điều chỉnh mỗi năm năm một lần. DHS chưa công bố mức vốn mới cụ thể.
| Mốc thời gian | Ý nghĩa |
| 31/8/2026 | Kết thúc thời gian góp ý cho dự thảo |
| 30/9/2026 | Hết thời hạn bảo lưu quyền lợi “grandfathering” |
| 1/1/2027 | Dự kiến điều chỉnh mức đầu tư theo lạm phát |
| 30/9/2027 | Hết thời hạn cấp phép hiện tại của chương trình Trung Tâm Vùng |
3. Tài trợ bắc cầu là thay đổi đáng chú ý nhất
Tài trợ bắc cầu, hay bridge financing, là khoản vốn tạm thời được sử dụng để dự án có thể khởi công trước khi huy động đủ vốn EB-5.
Theo chính sách hiện nay, trong một số trường hợp, vốn EB-5 có thể được dùng để thay thế hoặc hoàn trả khoản tài trợ bắc cầu. Việc làm hình thành trong giai đoạn này vẫn có thể được tính cho nhà đầu tư EB-5.
Dự thảo mới đề xuất không cho phép tính những việc làm được tạo ra từ khoản tài trợ đã được hoàn trả bằng vốn EB-5.
Nếu nội dung này được thông qua, một số dự án có thể phải điều chỉnh cơ cấu vốn và phương pháp tính việc làm. Tuy nhiên, DHS cũng đang lấy ý kiến về những phương án ít hạn chế hơn. Chẳng hạn, cơ quan này có thể giới hạn thời hạn của khoản vay hoặc tỷ lệ tài trợ bắc cầu trong tổng chi phí dự án.
Từ góc nhìn Kornova, nhà đầu tư nên đặt các câu hỏi cụ thể khi thẩm định:
- Dự án có sử dụng khoản vay bắc cầu hay không?
- Vốn EB-5 có được dùng để hoàn trả khoản vay này không?
- Bao nhiêu việc làm đã hình thành trước khi vốn EB-5 được giải ngân?
- Dự án có đủ số lượng việc làm dự phòng nếu một phần việc làm không được USCIS chấp nhận?
Đây là những câu hỏi có ảnh hưởng trực tiếp đến yêu cầu tạo ít nhất 10 việc làm cho mỗi nhà đầu tư EB-5.
4. Thời gian duy trì vốn hai năm được làm rõ
RIA 2022 quy định nhà đầu tư phải dự kiến duy trì vốn trong ít nhất hai năm.
Dự thảo của DHS làm rõ rằng thời gian này bắt đầu khi toàn bộ vốn đầu tư đủ điều kiện được đưa vào doanh nghiệp thương mại mới, đặt trong trạng thái chịu rủi ro và sẵn sàng cho đơn vị tạo việc làm sử dụng.
Mốc này không nhất thiết trùng với ngày nộp I-526E. Nếu vốn được giữ trong tài khoản ký quỹ hoặc giải ngân theo nhiều giai đoạn, thời điểm bắt đầu có thể khác.
Nhà đầu tư nên đọc kỹ Private Placement Memorandum, hồ sơ chào bán và điều khoản giải ngân. Các tài liệu này giúp xác định khi nào vốn được đưa vào dự án và khi nào có thể phát sinh quyền hoàn trả.
Quan trọng hơn, thời gian duy trì vốn tối thiểu hai năm không đồng nghĩa dự án bắt buộc hoàn trả sau đúng hai năm. Khả năng và thời điểm hoàn vốn còn phụ thuộc vào hợp đồng, kết quả kinh doanh, phương án thoái vốn và tình hình tài chính của dự án.
EB-5 vẫn là một khoản đầu tư chịu rủi ro. Không đơn vị nào được bảo đảm vô điều kiện việc hoàn vốn.
5. Nguồn tiền và tài sản kỹ thuật số được kiểm soát chặt hơn
Dự thảo yêu cầu nhà đầu tư chứng minh nguồn và đường đi hợp pháp của khoản vốn EB-5. Yêu cầu này còn bao gồm các khoản phí hành chính liên quan đến việc đầu tư.
Tài sản vô hình như bằng sáng chế hoặc nhãn hiệu không được trực tiếp sử dụng làm vốn EB-5. Đối với tài sản kỹ thuật số, USCIS cho biết chúng có thể được sử dụng như nguồn hình thành tiền mặt đầu tư.
Tuy nhiên, nhà đầu tư phải chứng minh rõ:
- Quyền sở hữu tài sản;
- Lịch sử giao dịch;
- Nguồn tiền ban đầu;
- Việc chuyển đổi tài sản thành tiền;
- Nghĩa vụ thuế liên quan;
- Đường đi của tiền đến tài khoản dự án.
Với nhà đầu tư Việt Nam, việc chuẩn bị hồ sơ nguồn tiền không nên để đến giai đoạn cuối. Hồ sơ từ chuyển nhượng bất động sản, lợi nhuận doanh nghiệp, cổ tức, cho tặng hoặc khoản vay đều cần được xây dựng thành một chuỗi chứng cứ nhất quán.
6. Tăng giám sát Trung tâm vùng và bảo vệ nhà đầu tư thiện chí
Dự thảo tiếp tục củng cố cơ chế giám sát Trung tâm vùng. USCIS có thể tiến hành kiểm toán ít nhất một lần trong mỗi chu kỳ năm năm. Cơ quan này cũng có thể yêu cầu hồ sơ, phỏng vấn hoặc kiểm tra thực địa.
Các biện pháp xử lý được đề xuất bao gồm cảnh báo, phạt tiền, đình chỉ, chấm dứt hoạt động và cấm tham gia chương trình. Trong một số trường hợp, mức phạt có thể lên đến 10% tổng vốn EB-5 liên quan đến hành vi vi phạm.
Người quảng bá hoặc giới thiệu dự án EB-5 cũng phải đăng ký, công khai thỏa thuận và thù lao theo yêu cầu.
RIA đồng thời đưa ra cơ chế bảo vệ nhà đầu tư thiện chí. Nếu trung tâm vùng bị chấm dứt hoạt động hoặc một đơn vị liên quan bị cấm tham gia chương trình, nhà đầu tư có thể có 180 ngày để thực hiện biện pháp khắc phục.
Biện pháp này có thể bao gồm chuyển sang một Trung tâm vùng đủ điều kiện hoặc đầu tư vào doanh nghiệp thương mại mới khác. Nhà đầu tư cũng phải nộp hồ sơ sửa đổi cần thiết đúng hạn để duy trì điều kiện.
Mốc 30/9/2026 có ý nghĩa gì với nhà đầu tư EB-5?
Chương trình Trung tâm vùng hiện được cấp phép đến ngày 30/9/2027. Tuy nhiên, cơ chế bảo lưu quyền lợi theo RIA chỉ áp dụng cho hồ sơ đủ điều kiện được nộp chậm nhất vào ngày 30/9/2026.
Đối với hồ sơ I-526E nộp đúng hạn, USCIS và Bộ Ngoại giao Mỹ phải tiếp tục xử lý hồ sơ ngay cả khi chương trình Trung tâm vùng bị gián đoạn hoặc không được gia hạn sau đó.
Cơ chế này cũng không nên được hiểu đơn giản là “đóng băng” mọi chính sách tương lai. Giá trị quan trọng nhất của nó là giảm rủi ro hồ sơ bị đình trệ do chương trình Trung tâm vùng hết hiệu lực.
Góc nhìn Kornova: Không nên chạy theo thời hạn mà bỏ qua thẩm định
Dự thảo quy định mới cho thấy chương trình EB-5 đang chuyển sang giai đoạn giám sát chặt chẽ và minh bạch hơn.
Đối với nhà đầu tư, đây là tín hiệu tích cực về tính liêm chính của thị trường. Tuy nhiên, yêu cầu thẩm định dự án, Trung tâm vùng và hồ sơ nguồn tiền cũng ngày càng cao.
Kornova cho rằng mốc 30/9/2026 rất đáng lưu ý, nhưng không nên trở thành lý do để đưa ra quyết định vội vàng. Một hồ sơ nộp sớm nhưng nguồn tiền chưa hoàn chỉnh hoặc dự án chưa được đánh giá đầy đủ vẫn có thể đối mặt với RFE, NOID hoặc bị từ chối.
Nhà đầu tư nên chủ động thực hiện ba việc:
- Đánh giá lộ trình định cư Mỹ và thành viên đi cùng hồ sơ.
- Hoàn thiện phương án chứng minh nguồn tiền trước khi chọn thời điểm nộp.
- Thẩm định dự án, cơ cấu vốn và khả năng tạo việc làm một cách độc lập.
Nhà đầu tư có thể tham khảo thêm các hồ sơ EB-5 thành công để hiểu quá trình chuẩn bị thực tế. Nếu cần đánh giá lộ trình trước các mốc quan trọng, vui lòng liên hệ Kornova để được trao đổi cụ thể.
Nội dung mang tính chất cung cấp thông tin, không phải tư vấn pháp lý hoặc cam kết về kết quả đầu tư.
Nguồn: DHS – Dự thảo quy định EB-5 ngày 02/07/2026;
USCIS – EB-5 Immigrant Investor Program;
USCIS – Danh sách trung tâm vùng EB-5 được phê duyệt.
Foster US & Global Immigration Services
Liên hệ Kornova để đánh giá hồ sơ 1:1, lựa chọn dự án phù hợp và chuẩn bị kịp trước deadline 30/09/2026.
Tel: (028) 3829 0430 | Email: vietnam@kornova.com
